市场多空博弈加剧 公募布局三大潜力板块
受外围市场震荡影响，9月7日A股大幅回调，沪指失守3300点，但第三代半导体相关板块逆势走强，两市成交量再次站上万亿元关口。
公募观点认为，随着经济持续复苏，市场估值仍有提升空间，外围扰动因素不会影响A股向上趋势，国内权益资产优于海外权益资产，可积极布局低估值、顺周期板块以及近期调整明显的科技板块。
估值仍有提升空间
9月7日沪深两市双双低开，截至收盘，沪指失守3300点，报收于3292.59点，跌幅1.87%。深证成指跌2.73%，创业板指跌逾3%。
盘面上看，疫苗、农业、科技等前期热门板块大幅调整，但银行和地产等蓝筹板块表现则较为抗跌。此外，景点旅游和第三代半导体相关概念板块则逆势走强，后者全天涨幅更是超过5%。
随着多空博弈力量加大，两市资金成交量再次突破万亿元。Wind数据显示，7日两市成交量为1.02万亿元，较上一交易日明显放量，其中电子和医药生物板块的成交额均在1000亿元以上。
招商基金表示，受到外围市场下跌以及国内流动性收紧预期的影响，当前市场整体表现相对偏弱。但是，随着全球经济的进一步复苏，市场整体的估值水位仍有提升空间。同时，前海联合基金指出，近期美股的震荡拖累亚太市场，A股也受到一定影响。但是美股前期上涨很大程度上由流动性支撑，其调整预计对A股影响不大。
诺安基金则指出，近期以来地缘局势和美股波动等因素的扰动，在一定程度上影响了增量资金进入A股的节奏。但是到了9月中下旬，相关不确定性因素有望逐步落地，市场调整也有望进入尾声。同时，最新发布的经济数据也有望继续验证经济基本面的持续复苏。
高低位切换仍将延续
招商基金投资管理四部总监贾成东指出，目前国内市场流动性并未明显收紧，结合全球疫情仍存在不确定性，相对宽松的宏观环境还将持续，市场机会与震荡并存。
“2020年中报显示，上市公司的盈利恢复较为明显，特别是优质公司在疫情背景下的市占率在持续提升，盈利增长确定性进一步增强。同时，从经济数据来看，经济依然呈现出复苏态势，泛消费和先进制造增长较为强劲；流动性方面，在经济复苏背景下，货币不存在大幅收紧的基础，更多是从总量宽松转向结构优化�！鼻昂Ａ匣鹑衔�。
同时，上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千也指出，短期内，固收品种及黄金等避险资产可有效降低组合波动，宜作为分散化工具持有。但从长期来看，权益品种整体仍优于固收品种，国内权益资产也优于海外权益资产。
招商基金预计，接下来，A股板块间的高低位切换仍将延续，即市场的领涨板块或进一步切换至低估值的价值板块，而部分前期涨幅较高的板块则有一定获利回吐压力。同时，大成睿景混合基金经理韩创指出，顺周期板块存在进一步扩散的趋势，后市周期股风格或占优。
鹏华基金权益投资一部副总经理、基金经理伍旋表示，当行业间估值差异过大，某些行业显示出较好收益风险性价比时，很有可能会发生风格切换。大级别的风格切换需要基本面、政策面、资金面等三个维度发生共振�？悸堑饺蛄鞫钥硭珊缶闷笪然厣穆呒鼻暗凸乐蛋蹇榛蚪嬖诮细咔痹诨窭占�。
优化配置结构
前海联合基金指出，截至目前，沪深两市动态市盈率估值在20倍左右，仍有提升空间。接下来，可围绕中报以及三季报业绩展望进行优化配置结构，短期内可关注顺周期和近期调整明显的科技等板块：一是长期产业空间仍大的内需行业，如消费、医药等板块龙头；二是高端制造行业龙头，如新能源、高端装备等领域；三是受益于新基建、科技创新周期的优质龙头公司，如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体设备、工业互联网、硬件创新等行业；四是估值具备安全边际、受益稳增长政策的周期行业个股，如建材、机械等产业龙头。
另外，创金合信金融地产基金经理李龑指出，当前金融相关板块的估值相对较低，在当前市场中，金融板块虽不易出现持续上涨动力，但与行业趋势相契合的个股，依然存在较强的表现机会。
李龑表示，目前货币层面相对宽松，整体而言券商仍处于中长期有利环境中，其在金融板块中具备相对收益潜力；保险板块方面，利率短期的下行空间探明，对于保险股而言是利空因素解除的过程，这为其提供了安全边际及向上的可能性。对于保险股的投资，需要精选负债端相对较好的个股。
在银行股方面，李龑认为，在银行让利实体经济的大背景下，银行业绩增速或有所下降，这也是银行估值被压制的一个重要因素。在此情况下，银行股选股应更多考虑成长性和市场认可度高的股票。
