【研究报告内容摘要】
今日视点:
宏观：PMI 数据显示，6 月经济景气度边际回落，出口收缩，供给降温，价格指数继续攀升。
食品饮料：关注我国三四线城市巨大消费潜力所带来的行业持续成长。食品饮料行业总体运行稳健、细分产业分化；白酒进入新一轮上升期趋势明朗；得益于业绩稳健优势，板块投资价值凸显。重点推荐一线白酒龙头贵州茅台、水井坊、泸州老窖、五粮液，建议关注潜力增长品种舍得酒业、山西汾酒、老白干酒。
零售：从估值上看，无论是纵向比较还是横向比较，百货行业整体处于估值底部，以pb 为估值更增强了安全边际，毕竟百货行业的实物资产均位于各大城市核心商圈核心地段，具备保值优势。如若实现二次成长下的集中度提升，则将迎来估值业绩双升的局面。为此我们推荐核心组合：天虹百货、王府井、百联股份，关注利群股份。
